不少共同拥有的企业都买了寿险、完全永久伤残（TPD）或重疾保险，目的是一旦某位股东身故或无法再工作，其他股东就有钱买下他的股份。可是，本应与这些保障配套的法律协议，有时根本不存在、已经过时，或者起草时完全没有参照保单内容。
本文写给企业主及其保险顾问，以澳洲法律为背景，概括说明股东买卖契据（buy-sell deed）可能需要处理的问题。
举个假设的例子：墨尔本一家贸易公司由两位没有亲属关系的创办人拥有，一位通过家族信托持股，另一位以个人名义持股，两人的家人分别在槟城和上海。双方各自以对方为被保险人投保。其中一位患上重病后，问题接踵而来：这个病是否属于契据下的触发事件、赔付应归谁、价格怎样确定、信托受托人是否有权出售股份。正确做法取决于需要专业意见的具体事实。
为什么保险本身不会转移股份
保险公司只会把钱付给保单下有权领取的人，并不负责转让公司股份或信托单位。股份的转让，只能依据股东之间及其遗产之间具约束力的协议，再配合公司章程或信托契据规定的程序完成。没有这份协议，结果可能是在世股东拿着现金，而离开一方的遗产仍然持有股份。
触发事件
契据通常会处理身故、完全永久伤残和重疾；有些还涵盖自愿退出或退休，这些情况通常没有保险。一个常见问题，是契据对触发事件的定义与保单定义是否一致。如果契据对“伤残”采用一种定义，而保险公司采用另一种，就可能出现股东必须出售股份却没有保险金支付价款的情况，反过来也有可能。
期权，还是必须买卖的义务
有些协议规定，触发事件发生时双方即有具约束力的买卖义务。更多协议采用认沽及认购期权（put and call options），让任何一方在触发事件之后都可以要求转让。这个选择可能影响出售在何时被视为发生、印花税和资本利得税如何适用，以及双方保留多少灵活性。
价格如何确定
契据可以采用股东定期更新的约定价值、一套计算公式，或在触发时进行独立估值。约定价值可能过时，公式未必适合已经改变的生意，独立估值则可能引起争议或拖延。契据也可能需要说明保险金高于或低于价格时如何处理，以及差额怎样支付。
保单由谁持有
一般而言，常见的模式有：
- 自持（self-ownership）：每位股东以自己为被保险人投保，赔付归本人或其遗产。
- 交叉持有（cross-ownership）：每位股东以其他股东为被保险人持有保单。
- 信托或公司持有：由受托人或企业按书面安排持有保单。
不同模式会影响钱由谁收取、保费如何分担、股东变动时怎样处理，以及税务结果。
赔付和转让的税务
通常有两个独立的问题。第一，赔付是否需要缴税？根据《1997年所得税评税法》（Income Tax Assessment Act 1997）第118-300条，某些人寿保险赔付产生的资本利得可以不予计算，但一般取决于由谁收取，例如收款人是否为保单的原始实益拥有人，或者是否无偿取得保单权益。TPD和重疾赔付一般依赖另一项豁免，可能取决于收款人是否为被保险人本人或其亲属。因此，更改保单持有人可能会改变结果。
第二，股份或信托单位的转让如何课税？离开的股东或其遗产可能产生资本利得，小企业资本利得税优惠未必适用，而2027年7月1日起的资本利得税改革也可能影响日后的转让。如果公司或信托持有土地，印花税（包括土地持有人印花税）也可能需要核查。这些问题应由合资格的税务顾问与律师一起处理。
与公司章程、股东协议和信托契据的配合
公司章程可能有优先购买权，或赋予董事对股份转让的酌情权，与买卖契据互相冲突。股东协议（本网站另有专文）可能有自己的退出条款。如果股东通过家族信托持股，须同意并签署的是受托人，而信托契据可能需要允许受托人买卖股份和持有保险。每位股东的遗嘱也很重要：如果契据要求遗产出售股份，遗嘱中把股份赠予某个孩子的安排就可能行不通。
家庭法
如果某位股东分居，股份和保单在家庭法财产分割中可能被视为财产，而法院拥有广泛权力，私人协议未必能凌驾其上。有些协议把关系破裂列为单独事件处理；两者之间如何互动，需要家庭法方面的意见。
理赔被拒或保单失效
保险公司可能拒绝或削减理赔，例如认为投保时提供的资料不准确、不符合定义，或因保费未缴导致保单失效。契据可能需要说明：没有保险金时购买义务是否继续、价款届时如何筹措，以及股东之间是否须互相通报保费和保单变动。与保险公司的争议，或可提交澳洲金融投诉局（Australian Financial Complaints Authority）处理。
让契据和保单保持最新
随着股东变动、有人移居海外、企业重组或价值变化，契据和保单可能逐渐脱节。
我们如何与保险顾问合作
保障由您安排，契据及相关文件由我们起草。在客户书面同意下，我们会确认触发定义、保单持有模式和估值方法，方便您核对保单是否吻合。由于买卖契据涉及几位股东，我们会在一开始考虑能否同时代表各方，还是其中一些人应另行寻求独立意见。每位客户都会收到我们的收费披露（costs disclosure）。
值得讨论的问题
- 契据中的触发定义与保单定义是否一致？
- 转让是义务还是期权？为什么这样安排？
- 约定价值或计算公式上一次是什么时候检视的？
- 每张保单由谁持有？这对赔付的税务可能有什么影响？
- 公司章程、股东协议、信托契据和遗嘱是否与契据配合？
- 如果理赔被拒或保单失效，会怎样？
常见问题
已经买了人寿保险，还需要股东买卖协议吗？
保险提供的是钱，不会转移所有权。契据是否适合您的企业，需要专业意见。
在澳洲，股东买卖保险的赔付免税吗？
不一定。税务处理可能取决于保障类型、保单由谁持有以及由谁收取赔付，应由合资格的税务顾问审视整体安排。
如果保险公司拒绝赔付，股东买卖协议会怎样？
视乎契据条款。有些契据仍要求以其他资金完成购买，有些则未必。
每个家庭的情况都不同，答案往往取决于细节。请预约咨询，让我们在您采取任何行动之前审阅您的文件和具体情况。
蔡庆伟律师事务所可以如何协助
蔡庆伟律师事务所自1990年起在墨尔本执业，为企业主起草股东买卖契据、股东协议和遗嘱，包括亲属在亚洲的家庭。蔡智勋律师受过会计专业训练（商学士，主修会计），是国际信托与遗产从业者协会（STEP）附属会员，同时从法律和税务两方面为家族财富结构提供意见。他也是国家认证调解员及认证家族企业顾问。我们与客户的保险顾问、会计师和注册税务代理合作，也与亚洲各地律师合作，并以英语、普通话和粤语提供服务。
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延伸阅读
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蔡智勋，律师及调解员，蔡庆伟律师事务所（墨尔本）。本文仅供一般参考，不构成法律或税务意见。
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